首页> 中融视点>详细

【创新观察】定增放缓,转债加速,上市公司可转债融资预案爆发

  • 来   源:中融基金 作   者:时   间:2017-08-09
  • 关键词:

截至2017年8月3日,两市公布可转债预案的共计84家上市公司,涉及融资金额2502.13亿元,其中,融资金额超过20亿元的公司已经达到22家,预计融资金额达到1966.48亿元,分别是民生银行、中信银行、平安银行、海航控股、宁波银行、长江证券、东方财富、蓝思科技、中航资本、川投能源、大洋电机、林洋能源、常熟银行、无锡银行、利欧股份、隆基股份、中原证券、吉视传媒、中航电子、大族激光、玲珑轮胎、江阴银行。

公司代码

公司名称

方案进度

发行规模(亿元)

发行期限(年)

预案公告日

600016.SH

民生银行

股东大会通过

500.00

6

2017-03-31

601998.SH

中信银行

股东大会通过

400.00

6

2016-08-26

000001.SZ

平安银行

董事会预案

260.00

6

2017-07-29

600221.SH

海航控股

董事会预案

150.00

6

2017-05-20

002142.SZ

宁波银行

证监会批准

100.00

6

2017-01-10

000783.SZ

长江证券

股东大会通过

50.00

6

2017-03-04

300059.SZ

东方财富

股东大会通过

50.00

6

2017-03-16

300433.SZ

蓝思科技

股东大会通过

48.00

6

2017-05-17

600705.SH

中航资本

国资委批准

48.00

6

2016-04-26

600674.SH

川投能源

股东大会通过

40.00

6

2017-05-19

002249.SZ

大洋电机

股东大会通过

34.00

6

2017-03-18

601222.SH

林洋能源

证监会批准

30.00

6

2016-11-22

601128.SH

常熟银行

股东大会通过

30.00

6

2017-03-31

600908.SH

无锡银行

股东大会通过

30.00

6

2017-03-30

002131.SZ

利欧股份

股东大会通过

29.48

6

2017-04-01

601012.SH

隆基股份

证监会批准

28.00

6

2017-01-24

601375.SH

中原证券

股东大会通过

27.00

6

2017-04-07

601929.SH

吉视传媒

股东大会通过

25.00

6

2017-05-20

600372.SH

中航电子

董事会预案

24.00

6

2017-08-01

002008.SZ

大族激光

股东大会通过

23.00

6

2017-06-13

601966.SH

玲珑轮胎

股东大会通过

20.00

5

2017-05-16

002807.SZ

江阴银行

股东大会通过

20.00

6

2017-03-15

合计

1,966.48

   
 

目前已通过证监会批准或已拿到批文的9家,预计发行金额232.23亿元。

公司代码

公司名称

方案进度

发行规模(亿元)

发行期限(年)

预案公告日

002142.SZ

宁波银行

证监会批准

100.00

6

2017-01-10

601222.SH

林洋能源

证监会批准

30.00

6

2016-11-22

601012.SH

隆基股份

证监会批准

28.00

6

2017-01-24

002271.SZ

东方雨虹

证监会批准

18.40

6

2016-11-01

600845.SH

宝信软件

证监会批准

16.00

6

2016-10-25

601127.SH

小康股份

证监会批准

15.00

6

2017-04-06

002284.SZ

亚太股份

证监会批准

10.00

6

2017-03-31

002527.SZ

新时达

证监会批准

8.83

6

2016-11-29

002597.SZ

金禾实业

证监会批准

6.00

 

2016-12-31

合计

232.23

 

 

证监会2月17日发布《上市公司非公开发行股票实施细则》,限制定增的规模、周期和资金用途,以遏制定增套利。

历史上看,定增是最为重要的再融资方式之一,特别是在去年,定增占到再融资的比例超过85%。但定增新规发布后,今年来定增的数量和规模大幅下滑,截至7月末,定增发行总规模为4249.57亿元,同比下滑53%。

上述定增新规的发布,使得可转债市场迎来了新机遇。定增新规出台后,可转债的融资占比显著提升,从2015年的0.58%提升到了2016年的1.07%,今年6月中下旬则达到了3.7%。可转债正在取代增发,成为上市公司融资的新选择。

上周以来,亚太股份、小康股份可转债过会,平安银行拟发行260亿元可转债。统计进一步显示,7月以来,新增可转债预案10家,计划发行规模达352.15亿元,目前等待证监会审批的可转债公司75家,计划发行规模接近2200亿元。

除了可转债整体发行规模较往年大幅提升外,单只可转债的发行金额也在不断创新高。光大银行(601818.SH)今年3月的300亿元A股可转债已完成发行,成为史上十大百亿可转债预案的其中之一。

 

在今年发行可转债的预案中,相当一部分属于“弃定增择转债”。比如,内蒙华电(600863.SH)2016年8月11日推出定增预案9个多月后,决定终止定增,改为发行可转债;歌力思(603808.SH)7月18日发布公告,终止非公开发行股票并撤回相关申请材料,拟发行可转债公司债,募集资金总额不超过6.069亿元人民币。

以银行为代表的金融机构在再融资的选择中,也偏向于发行可转债。对金融行业,特别是银行而言,转债成本低、期限短、流动性较好,一定程度上能有效补充核心一级资本,因此也是银行在融资中的一个重要考虑方向。

平安银行(000001.SZ)7月28日收盘后公告,拟公开发行不超过260亿元A股可转换公司债券,可转债转股后用于补充核心一级资本。

 

为解决可转债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题,5月证监会表示拟进一步完善可转债发行方式,将现行的资金申购改为信用申购。6月19日,上交所发布《可转债发行实施细则(征求意见稿)》,监管层正是为可转债供给顺畅创造有利的条件。而随着信用申购新规的落地,或会提高投资者进入市场的意愿,也为提速扩容打下了基础。

 

创新业务投资部认为,我国的发行制度规定只有达到一定盈利能力的公司才有资格发行可转债,大批质地优秀,具有广泛行业代表性的公司发行转债转债,优质公司的可转债值得配置。可转债可以看作长达3~6年的股票看涨期权,可转债也是某种意义上的绝对收益组合。市场的容量大了,可选择的行业和标的多了,会吸引到更多的绝对收益资金进行长期配置,获取稳定收益,反过来又进一步促进可转债市场的发展,这是一个良性的循环。对于监管层、发行人、投资者是多赢的局面。

 

风险提示:以上不构成投资建议。本材料的信息均来源于已公开的资料,对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。材料中的内容和结论仅供参考,不构成任何投资建议,我公司及其雇员对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本材料未经中融基金书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。