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常见问题
什么样的人群适合购买FOF?
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第一类是追求较为稳健收益的投资者。

FOF的核心要义,是对风险和收益的二次平滑,基础市场行情的波动高,而基金在通过专业化的投资运作对风险和收益做了一次平滑。FOF主要是通过有效的资产配置构建基金的组合,对于现有基金的风险又进行了第二次的平滑,也就是风险和收益的第二次平滑。通过两层过滤,获得的收益是相对比较稳健的。

第二类是基金投资新手。

在投资理财过程中,我们需要配置不同的资产来降低风险。但通常投资新手们不知道该配置哪些资产、比例及买入卖出的时间点无法把握。面对4000多支基金,投资者往往面临不知如何选择的困境,即使市场上已经有各种金融机构提供的基金产品相关资讯,但对于基金投资不熟悉的新手,从理财省心的角度的考虑FOF不失为一个较好的选择。

如何选择适合自己的FOF产品?
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1、要认清自己的时间需求和风险偏好,选择符合自己风险承受能力和投资目标的产品。
投资者在选择FOF时,首先要对FOF基金的投资目标、风险以及投资策略有初步的了解,选择符合自己风险承受能力和中长期投资目标的产品。FOF产品是基金中的基金,更加适合中长期投资,投资者应当注意不要把FOF当作一种短期投资行为。

2、需要观察FOF产品的策略匹配情况、基金管理人的资产配置能力、风险收益特征等因素。
虽然资产配置是FOF基金的主要来源,但是底层基金的表现不容忽视。建议投资者在选择产品时对基金有一定的了解,比如基金经理、产品的过往业绩及风险收益特点等。

3、要关注FOF产品发行公司是否有强大的投研团队支持
FOF产品安全性如何?
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FOF通过专业投资团队精选基金,追求较为稳健的收益。FOF由于集合了多资产、多策略,把握多个市场的机会,同时可避免市场的同涨同跌情况,有效分散风险。
FOF会双重收费吗?
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证监会发布的《基金中基金估值业务指引(试行)》(以下简称《指引》)中规定:“基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费。基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用基金中基金财产申购自身管理的基金的(ETF 除外),应当通过直销渠道申购且不得收取申购费、赎回费(按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取,并记入基金财产的赎回费用除外)、销售服务费等销售费用。”

简单点说,就是如果FOF投的是自家的基金就不再进行双重收费。FOF双重收费,指的是投资者要支付组合基金的申购费、赎回费和管理费、托管费。同时,还要承担FOF的运作成本:包括组合中标的基金的申购赎回费用、标的基金的管理费和托管费。

对投资者而言,不能只看FOF的双重收费,而是要把支付的费用与可能获得的受益进行整体权衡。优秀的FOF管理人,能充分的发挥该产品在资产配置方面的优势,体现出FOF在控制风险方面的长处,尤其是面对系统风险时减少投资者损失的优势。
如何用量化的方法构建FOF?
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不少FOF基金将数量化方式作为重要的投资决策支持,量化是一种投资决策产生方式的描述,是定性分析的重要补充,其实目前很多主动投资的基金经理在决策过程中也要参考较多的数量化模型的结果,这并不矛盾,量化不代表被动。这里面量化有两个角度:

第一:基金经理的精力是有限的,信息是几乎无限的,用数量化的方法可以拓宽基金经理的视野,提升决策的效果,迎接大数据的时代。

第二:是如何看待历史与未来,历史不一定在未来重复,但是一个策略在历史业绩不好,说他在未来有好的表现是缺乏说服力的,这就是通过数据来说话,而好的表现背后一定是把握住了市场某几方面的规律,并且相信这些规律在不远的未来仍将有效。这个规律的背后可能来源于投资者的人性、市场结构、信息的传递过程、有效信息的鉴别和捕捉等等,投资能力是与对市场的理解与市场规律的把握分不开的,同时我们要可重复的数据来区分运气与能力。

由于量化方式投资背后是数据的力量,所以投资者可能往往与尽可能多的交易次数与尽可能分散的配置比例联系起来,但是FOF投资本身就是建立在足够分散非系统风险的基金品种上,所以品种反而相对集中,如果通过大量的数据得到的决策参考,可能交易频率本身也是较低的。
量化择时在FOF中的应用?
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FOF投资实践中能够建立低频择时体系并实现获利的基础主要来源有两个方面

一是从更高级别视角下对于股票市场系统风险与机会的研究,寻找市场系统风险评判与识别的方法,形成对中长期趋势的分析与判断。

二是来源于目前股票市场的非有效性,在投资者结构与市场发展阶段的背景中,市场整体情绪可能存在明显的可观察性与可获利性,通过对市场演化动力学特征的深入观察与分析,形成对市场中短期风险与机会的判断与确认,制定相应投资计划。

低频择时量化模型的结构与经济波动类似,市场波动也可以看做多个时间尺度的周期叠加结果。市场兼具可预测性与不可预测性,大多时候市场的表现比较随机,不断吸收最新事件与信息的影响,但是市场投资者的情绪随着市场变化会出现积累效应,体现出一定规律并且可以预测。由于我们无法从历史数据中预测未来对市场构成重大冲击的事件与信息,所以以上并不是用来预测未来走势的。

就好像石头投入水面,在水面上的昆虫如果足够聪明,是能够预测随后的涟漪,但是石头什么时候会再次投入水中,对于昆虫来说就比较未知了,不过由于市场中存在小部分聪明资金与先知资金,对于风险可以有所预警。 实践中的低频择时体系也是从三个时间层级构建的:

中长线模型判断市场系统风险的高低,决定仓位水平范围和变化方式,平均周期是20个月。

中短线模型判断市场情绪周期,决定风格与仓位变化方向,平均周期是3个月。

短线模型决定操作时点与节奏。
FOF的管理考验基金经理什么能力?
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当单一基金产品在“专”和“全”上难以兼得时,FOF基金应运而生。

作为一种宏观策略基金,FOF基金经理需要从对大的资产配置环境变动入手去做投资策略思考以及主动管理,根据市场的情绪在股票类型、商品类型、固定收益产品进行一个匹配,分散权重。可以说,没有对宏观资产配置以及市场环境的良好把控,就没有好的FOF管理,这也是对基金经理判断能力的最大考验。

其次,FOF的管理对于基金经理的选择也是至关重要,一个出类拔萃的基金经理除了聪明勤奋,还需要其它辅助因素的协助,比如:优秀的分析团队、齐全的大量数据、高效的后台支持、领先的IT设施、出色的交易团队、给力的市场宣传等。
中融量化精选FOF基金的风险收益特征是什么?
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本基金为混合型基金中基金,其预期收益和风险高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金和债券型基金中基金,低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金为风险收益特征相对稳健的基金中基金。

中融量化精选FOF基金的资产配置策略是什么?
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本基金以资产配置为核心,通过战略与战术资产配置,将基金资产风险水平控制在可承受的程度内并获得承担风险的回报,将基金资产持续稳健增长的长期目标分解到管理标的基金的各个专业的投资团队中,力争实现基金资产的稳健增值。

在投资方法上,基金管理人将通过数量化模型的结果辅助投资决策,主要体现在战术资产配置中对权益市场整体风险与机会的研判,以及对全市场基金多角度筛选形成基金池的过程中。

中融量化精选FOF基金有哪些费用?
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中融量化精选FOF基金的主要费用有认购费、申购费和赎回费等,具体费率如表格所示:

认购费 A类 单笔金额(M) 认购费率 申购费率
M<100万元 0.60% 0.80%
100万元≤M<500万元 0.40% 0.50%
500万元≤M<1000万元 0.20% 0.30%
M≥1000万元 1000元/笔 1000元/笔
C类   0
赎回费 A类 Y:持有期限;(1个月为30日) 费率
Y<7日 1.50%
7日≤Y<30日 0.75%
30日≤Y<6个月 0.50%
Y≥6个月 0
C类 Y< 7日 1.50%
7日≤Y<30日 0.50%
Y≥30日 0
销售服务费 A类   0
C类   0.60%/年
管理费   1.00%/年
托管费   0.20%/年
中融量化精选FOF基金单笔认/申购最低金额是多少?单笔赎回最低份额是多少?
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中融量化精选FOF基金单笔认/申购最低金额是1元;单笔追加认购/申购最低金额为1元。单笔赎回最低份额是1份。

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