为了抑制居高不下的通胀，美联储在加息上“下猛药”。当地时间6月15日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将美国联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间，这是美联储自1994年以来单次最大幅度的加息。

美联储激进加息次日，在较悲观的经济前景预期下，截至当地时间6月16日收盘，美国三大股指均以不同程度的下跌收盘，其中道指下跌2.42%、纳指下跌4.08%、标普500指数下跌3.25%。

数据来源：Wind；美国时间2022.6.16收盘

美国联邦储蓄系统于1913年12月23日，负责履行美国的中央银行的职责，美国联邦储备委员会是其核心管理机构。

对于这次加息，市场解读为“鹰中带鸽”，也就是表面是鹰派行为，实质上是鸽派性质。

那么问题来了，鹰派和鸽派是什么？

在经济发展目标中，物价稳定与经济增长这两点目标是存在一定矛盾的。

就立场而言，美联储鹰派、鸽派的区别就是主要取决于对通胀的容忍程度。

鹰派带有激进的意义，对通胀的容忍程度更低一些，偏向于美联储尽早收紧货币政策，宁愿在经济上有一定牺牲也要稳定物价。

鸽派则有温和的意义，对通胀的容忍程度要高一些，偏向于维持宽松的政策更长的时间，或者是较晚加息，愿意承担一定程度上的通胀去促进经济发展。

明明是激进式的鹰派加息行为，为什么会被市场解读为“鹰中带鸽”呢？

这就不得不提到美国持续高企的高通胀水平了。据美国劳工部6月10日公布的数据显示，5月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.6%，不但创下1981年12月以来的最高纪录，也打破了市场此前关于美国通胀已经见顶的预期，让一直以来宣称通胀是“暂时的”美联储陷入尴尬。

与此同时，美联储到年底利率目标是3%-3.5%。今年还剩175BP的加息空间，意味着未来加息路径或是“50-50-50-25”，未超市场预期。

显然，这次加息是因为通胀数据爆表和市场提前将75个基点的加息计入价内的被动之举。虽然这次加息已经是近30年以来美联储的最大加息力度，但仅仅是符合市场预期，而且美联储还暗示后面加息速度会下降，就让这次加息有了“鸽派”的味道。

自从3月17日，美联储宣布加息25个基点起，标志着美国新一轮加息周期正式开启，对于大部分风险资产来说，估值水平都会下行。但A股却顶住了压力，在经历了年初的深度回调后，伴随着国内经济形势的好转开始有所起色，近期更是走出了一段独立行情。

不少人都比较担心，美联储这波加息操作，会不会影响到我们在A股的钱袋子？

前段时间央行降准，国内货币政策是偏宽松的。

因为中美经济周期和货币政策的不同步，资本市场及全球资金偏向于流向经济发展前景更好的经济体，因此相比美股，A股当前的吸引力会更大一些。

此外，当前国内经济开始有序复苏，流动性充足，出口也超预期，经济形势持续好转，稳增长形成强大的动能后，将会对冲掉外部环境不确定性所带来的消极影响，A股具备走强的内在逻辑和韧性。

从中美经济对比来看，美联储近30年来最大幅度的加息，加上缩表操作，给美国经济前景带来了不确定性。中国经济则在央行适度宽松以及积极稳增长政策逐步落地之后出现恢复性上涨。中国经济从中长期来看具备增长韧性，一旦疫情得到控制，疫情管控措施调整之后，经济有望出现恢复性上涨，成为带动全球经济恢复重要力量之一。

总的来说，美联储加息，在金融领域包括人民币汇率、货币政策和A股市场，多少会受到一定影响，但由于A股内生动力较强，所以整体影响可能会比较小。